México presenta los primeros retos para el 2027

Víctor Barrera

En estos días cuando en la Cámara de Diputados se discute la aprobación del Paquete Económico 2027, es necesario hacer un breve análisis de lo que se espera para los próximos años.

El pasado 8 de septiembre se entregó este Paquete Económico, el cual califiqué de demasiado optimista y sigo insistiendo en ello, porque los números macroeconómicos establecidos como son alcanzables, el problema es cómo lograrlo y que estos permanezcan en el mismo sentido durante los próximos años.

Los hechos que ocurren al interior de México y en el mundo, por supuesto que marcan el futuro de nuestro país en el ámbito económico y hasta ahora no son nada favorable por lo que empezamos a observar que las dificultades para lograr una consolidación fiscal siguen estando presentes.

Se habla de un déficit fiscal que bajará a 3.9 por ciento y esto es manejable, sin embargo, esto se verá presionado ante el incremento en los precios de los productos y el petróleo a nivel internacional, sumado a que recientemente la Reserva Federal de Estados Unidos elevó su tasa de interés a 5.2 por ciento, el nivel más alto desde 2007. En tanto en México el Banco de México decidió mantener su tasa de interés en 6.5 por ciento acortando el diferencial.

Esto implica que la lucha para encontrar inversionistas que compren los bonos mexicanos será aún más cerrada, puesto que ahora el mercado de Estados Unidos es más atractivo y así lo ha demostrado el mercado cambiario que coloca nuevamente a nuestro peso en 17. 99 por dólar. Este tipo de cambio es el que se estima al cierre del 2027.

Esto representa una presión al Banco de México para que en su próxima reunión atienda a un incremento de sus tasas de interés para mantener atractivo el mercado mexicano o de lo contrario podría ser negativo para la economía mexicana. Porque para lograr un crecimiento económico lo principal es tener los recursos suficientes para crear la infraestructura que proporcione las herramientas que alienten a las empresas a invertir en México y establecerse en nuestro territorio.

Debemos destacar que la inversión pública por sí sola no es lo suficiente para generar esa infraestructura sino se hace necesario vaya acompañada de inversión pública para generar empleos y salarios que mantengan una economía circular positiva y para ello es necesario hacer atractivo a México.

El reto de las autoridades mexicanas entonces recae en ese punto de atracción de recursos. Porque ante las presiones que implica una tasa de 5.2 por ciento en Estados Unidos, hace pensar que la respuesta será elevar la de México, pero esto, de acuerdo a los economistas, significa elevar también la presión en cuanto mantener un déficit fiscal.

Es decir, por cada punto que se eleva la tasa de interés el coto de la deuda se eleva también presionando con esto el pago el interés y por supuesto destinando recursos públicos para ello. El resultado será entonces elevar el déficit fiscal a 4 por ciento o quizá hasta el 5 por ciento, lo que presionará la maniobra de recursos públicos para evitar lastimar áreas de importancia en México.

También significa recalcular el balance para mantener manejable la deuda, pero si a esto le agregamos ingredientes como un estancamiento en la productividad del país y la necesidad de seguir inyectando recursos a Pemex, el panorama para México se vuelve más difícil.

Será necesario entonces que en estos días la Secretaría de Hacienda realice nuevamente sus cálculos para establecer una estrategia que mantenga a México en el rumbo del crecimiento y de no hacerlo deberán ser los diputados federales quienes deben realizar los señalamientos necesarios para modificar el Paquete Económico, o de lo contrario solo estaremos en un rumbo que no es factible y que cualquier acontecimiento podría ser demasiado negativo para los objetivos que se buscan.

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